目前，乙二醇行業全面陷入虧損狀态，開工(gōng)率低位徘徊，疫情繼續抑制消費，新(xīn)裝(zhuāng)置投産(chǎn)在即，港口庫存居高不下，價格頹勢難改。
國(guó)際原油價格下跌帶動乙二醇價格走低，今年春節後，乙二醇利潤整體(tǐ)較差，尤其是煤化工(gōng)裝(zhuāng)置現金流壓力較大。4月開始，煤制乙二醇裝(zhuāng)置開工(gōng)大幅走低，4月中(zhōng)下旬至6月上旬長(cháng)期維持在40%以下的低負荷水平，國(guó)内乙二醇綜合開工(gōng)率同步下行至60%以下。雖然國(guó)内産(chǎn)出大幅壓縮，但港口庫存卻持續攀升。據統計，華東港口庫存從春節前的45萬噸持續攀升至140萬噸以上，目前的港口庫存水平逼近2019年4月的最高位。
2019年5月之後，乙二醇的開工(gōng)率降至70%以下，至10月底均維持在低位，最低在57%左右，港口庫存在此期間持續下降，10月底已經降至60萬噸以下的理(lǐ)想水平。這主要是由于利潤較差，新(xīn)投裝(zhuāng)置推遲，下遊消費表現超預期向好。不過，今年年初，内蒙古兖礦40萬噸、恒力石化兩套共180萬噸、浙江石化75萬噸裝(zhuāng)置投産(chǎn)後，國(guó)内乙二醇的供給能(néng)力大幅增加，進口量同樣高于往年同期水平。然而，下遊消費卻因疫情影響明顯萎縮，低開工(gōng)未能(néng)實現去庫存。
随着原油價格反彈，乙二醇價格重心擡升，煤化工(gōng)裝(zhuāng)置重啓，乙二醇開工(gōng)率上升。目前，随着上遊石腦油、乙烯等原料價格強勢反彈，油制乙二醇加工(gōng)虧損，全行業陷入虧損狀态。未來，乙二醇裝(zhuāng)置檢修與重啓并存，開工(gōng)或繼續處于偏低水平，但下遊消費提升空間有(yǒu)限，高企的港口庫存難以被消化。
年内國(guó)内外計劃投産(chǎn)的乙二醇總量超過800萬噸，目前除了恒力石化和浙石化按時投産(chǎn)外，中(zhōng)化泉州50萬噸裝(zhuāng)置投産(chǎn)時間由第二季度推遲至10—11月，中(zhōng)科(kē)石化50萬噸新(xīn)裝(zhuāng)置投産(chǎn)時間由第二季度推遲至7—8月，而國(guó)外三套油頭裝(zhuāng)置中(zhōng)，馬來西亞75萬噸裝(zhuāng)置第一季度投産(chǎn)後因故停車(chē)，重啓時間在第四季度，台塑和JUPC3兩套裝(zhuāng)置投産(chǎn)時間分(fēn)别推遲至第四季度和明年。幾套計劃投産(chǎn)的煤化工(gōng)裝(zhuāng)置除了内蒙古兖礦40萬噸裝(zhuāng)置在2月投産(chǎn)外，其他(tā)均未投産(chǎn)。根據目前的消息，後期關注湖(hú)北三甯60萬噸、新(xīn)疆天業60萬噸兩套裝(zhuāng)置的建設投産(chǎn)動态。整體(tǐ)來看，下半年國(guó)内兩套共100萬噸乙烯氧化法裝(zhuāng)置投産(chǎn)的可(kě)能(néng)性較大，外加兩套較大的煤化工(gōng)裝(zhuāng)置，乙二醇新(xīn)投産(chǎn)的壓力較大。
從消費端來看，目前，下遊聚酯開工(gōng)已經達到91%的高位，但終端織造企業原料和産(chǎn)品庫存均處于高位，繼續備貨的能(néng)力受限，預期聚酯開工(gōng)随着滌絲庫存的上升而下降，消費上行空間有(yǒu)限，下行壓力較大。因此，乙二醇新(xīn)投産(chǎn)産(chǎn)能(néng)難以被下遊消化，累庫局面将延續。
乙二醇新(xīn)投産(chǎn)的裝(zhuāng)置在上半年貢獻較大産(chǎn)量，進口貨源源不斷湧入，雖然國(guó)内乙二醇整體(tǐ)開工(gōng)負荷較低，但未能(néng)實現去庫存。後市來看，國(guó)内新(xīn)裝(zhuāng)置投産(chǎn)壓力較大，恐怕難以被下遊消化，乙二醇累庫局面還将延續，價格将長(cháng)線(xiàn)承壓。
來源：煤化工(gōng)信息網
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